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科创板定价分化将加剧什么样的估值方法可以使科创板定价相对合理？对于投资机构来说，有哪些提高打新收益率的方法？申万宏源证券战略业务负责人、保荐代表人屠正锋表示，从投行角度能感受到有关部门一直执行优中选优的策略，希望通过投行选出更加优秀的企业。科创板中很多处于成长期的企业，可能在企业商业模式、技术还未达到所谓的成熟。目前100多家企业，肯定会出现分化，虽然是科创属性，但行业领域不同，行业周期阶段不同，定价分化会很厉害，定价会出现先扬后抑的过程，未来一定会分化，对于投资机构来说就是筛选出真正的好企业，但这要交给市场。

在他看来，“政府之手”重在约束和规范——我国融担保机构在公司治理、股东结构中缺乏“类国资”因素，导致了长期的无序发展。因而此次混改，重在将国资对风险的审慎要求与民资对稳定回报的利润要求实现“双剑合璧”。宏观上，赵海认为，混改兼顾了政策性与市场化，符合国家近来对担保行业作为“社会准公共产品”的定位，既能助力中小微融资，也能灵活实现机构自身的可持续发展，从而实现国有资产的保值增值，进而撬动更多民资的参与——换句话说，“政府之手”为混改企业增信并聚拢了更多资源，更能发挥好民资原有的机制、体制优势。

同时，市场差异性可能会给投机者提供跨市场的套利机会，与跨境套利相比，由于存在市场环境方面的便利性，一些投资者可能会利用自身对资金、资源信息等方面的掌控优势，在不同市场之间进行各种不当套利，如进行情绪诱导、传导制造套利机会，造成混乱等，这些方面需要有清晰明确的规则设定，以及有效的监管预判性应对。

人民日报 本报记者 陆娅楠中国企业家调查系统日前发布的《转型时期的企业家精神：特征、影响因素与对策建议——2019·中国企业家成长与发展专题调查报告》（以下简称《报告》）显示，创新上的“马太效应”，促使企业间分化明显。为分析企业家精神对企业和社会发展的影响，探索企业家精神的主要影响因素，为政府决策和学术研究提供参考依据，2018年8月以来，中国企业家调查系统组织实施了“2018·中国企业经营者问卷跟踪调查”。调查分析发现，5年前面对困难和挑战，选择坚持并积极转型创新的企业家，在5年后的2018年带领企业创造了更多创新产出，也拥有更多资源可以投入到创新中。《报告》显示，研发高投入组在“新产品研发投入强度”和“新产品销售收入占比”上都显著高于研发低投入组。具体来看，研发高投入组获得的新产品销售回报是研发低投入组的1.3倍，新产品销售收入占年销售额达30.04%，这种情况的后续优势将更加明显。

7月23日晚间，天风期货发布一则有关全资子公司天示公司的涉诉公告，其与客户中拓（福建）实业公司进行期货市场场外衍生品交易时遭遇“穿仓”，中拓福建公司累计欠款达9115万元。为追回欠款，天示公司正式起诉中拓公司。这也是华泰期货子公司爆出“穿仓”后的第二起被确认受交易爆仓而牵连的期货公司，并且两家期货公司的违约客户均指向中拓系公司。相比此前华泰期货4684万元的亏损金额，天风期货此次业务踩雷的亏损面更大。

提供本次担保后，中南建设及控股子公司对外担保总金额为640.22亿元，占公司最近一期经审计归属上市公司股东权益的367.98%。其中公司及控股子公司对合并报表外单位提供的担保总金额为86.92亿元，占公司最近一期经审计归属上市公司股东权益的49.96%。